4.4 数据行情的交易手法

　　很多人认为数据和新闻一样，只是暂时性的，不足，市场在数据之后又恢复了原来的轨迹。 其实这种说法并不完全正确。 因为新闻和经济数据是不同的，影响的深度也不同。 前者大部分是暂时性的影响，而且不形成趋势，但后者有很大的机会，也会影响未来政府的施政方向。 新闻和经济数据的最大区别，不仅是数据可以期待，而且定期发表，新闻是突发性的，给分析带来了很多不确定的因素。

　　在我们深刻认识数据行情之前，如果不了解这些差异的话，就不能进行有效的应对。 通常，经济数据的重要性在于某些国家未来的经济预测和当前的经济表现。 因为经济数据是统计性的，所以表现形式和我们经常看到的各种货币的图表没有区别(如果把数据图表化的话)。 因此，我们看经济数据最重要的是趋势。 这种理解本质上和我们看图表求得的答案没有本质的区别。

　　关于经济数据对市场的影响，通常是“期待心理”( Expectation )，另一个是“冲击效应”( Shocking Effect )，俞者出现“预消化”( Pricing-in )现象，后者会增加汇价波动率和速度。

　　通常，每月的经济数据在1~2周前发表预测。 这些预测是各大通信社对经济学家和业界的调查结果，通信社之间的结果可能不同。 目前，市场以路透社的预期中间数作为预测数字的参考。

　　众所周知，在市场上生存、赚钱、获得时间和信息是各投资者的希望，我相信这种共同的期望已经成为我们所谓的“早期消化”现象。

　　问题是，为什么每次公开数据都会发生“早期消化”呢。

　　市场的焦点。

　　数据的重要性顺序。

　　当时的市场价格在前期的发展中是否有过剩的价值上升或下降，是影响数据行情不出现早期消化的因素。

　　众所周知，制造外汇不是单一货币，但现在所做的外汇市场实际上被称为“外汇”。 也就是说，主要货币与美元进行汇率交易(或以美元作为估价的参考)。 因此，从美元的趋势来看，我们必须分别应对各种货币国家的经济发展。 在各国消彼长的经济表现下，也影响到汇率的表现。 在做数据行情的时候，必须注意可能的早期消化效果会导致“证实信息人市、平仓”的现象。 大家常常觉得不可思议的是，为什么朋友的数据很好，会产生反效果呢？ 原因在于市场的期待心理，引起了“早期消化”现象，但实际数据的“市场价值”已经反映在当前价格水平上。 然后，市场根据情况，平仓现象开始出现。 毕竟，平仓量是多少，取决于对市场未来的短期“期待心理”。

　　:数据的价值，即数据可能带来的波动幅度是多少？ 50点、80点、100点这取决于早期消化的程度。

　　另一方面，如果事先没有出现明显的早期消化现象，休克效果就会显着发挥作用。 实际数据和期望值的差越大，藤的摇晃效果越大。 现在，我们有两个重要问题。 一是如何判断“早期消化”效果，二是如何判断数据价值

　　通常，我们在1~2周前就数据得到了预期的数字，这时，必须注意市场上发言后价格发展的方向。 现在请注意两点:

　　(1)要注意市场的发言，一般来说，市场在出现重要数据之前，出现了很多发言，既有好也有坏，我们应该面对哪一个问题，这当然与我们理解数据有关。 我们必须事先知道对经济数据的基本解释。 要做到这一点，其实很简单，上一章已经提供了一些经济数据的基本解释。 虽然不及真正的教科书知识，但我们能够熟悉市场的运营。 多馀的只是我们通过经验证实，改善了对市场的感觉，主要是熟悉市场反应。

　　(2)取得市场发言的方向时，我们必须寻找相应的基准点，即价格的基准点。 我们最常用的方法是首先看一下当前市场的焦点，有助于了解未来某些数据对市场的重要性。 确定了数据的重要性之后就必须分析那个数据。 进行这个步骤，下一步是切实观察市场价格的变动。 重要的是，在确认市场言论方向后，市场价格是否沿着市场的预期方向发展。 例如，从市场认为某个数据美元好的时候开始，观察价格是否正如市场预期的那样发展，市场价格真的朝着那个方向发展，当距离进一步推进的情况下(例如100点以上，数据公开之前的价格带)，行情有可能“早期消化” 当我们发现“可能”的早期消化现象时，下一步就是“心理价格”的应用。

　　如上所述，冲击现象的发生往往与预期的差距过大，但这种“大差距”实际上没有一定的比例或者可以量化，因此需要经验的辅助和经济数据的理解。 通常，我们对这一差距做了两项比较

　　(1)与过去的历史数据相比，没有征兆的情况下，会出现创新性的头发，比上次头发多(相反低还是低)经济性的数字，原本预计下跌多，结果成长良好(相反预计上升，但下跌)。

　　(2)按百分比计算，差距有两倍以上。 这两个因素产生了冲击效应。 记住，冲击效应的形成主要是因为与市场预期的差距太大。

　　如果考虑一个数据不知道有多大的价值的话，不一定能量化为接近的价值。 至今为止我们都知道了每天波幅的统计。 我们能把这个研究成果和数据行情有机地联系起来吗？ 是的，你可以这样做。 其实，我们现在是这样做的。 有十多年外汇投资经验的朋友们，应该记住十几年前、1990年代初或之前，美国和其他主要货币国家的经济数据，市场有很强的反应。 当时的重要数据当天有4500点的行情。 但是，经过市场的长期发展和各国政府的有效政策控制，现在的汇丰市比10年前稳定多了，现在看不到300分以上的行情了。 从这一点来看，近年来的“意外”行情，由于少而少，一个系统的研究取得了成果。 我们打算用0.10万日元对各数据行情的变动状况和交易方法进行分析，统计。

　　在我们计算炉箅子的数据价值的同时，我们必须参考每天的平均波幅(大家也可以参考实际的波幅统计)。 我们在发现数据之前，必须统计当天有多少现有波幅，从最小的平均波幅中减去现有波幅，获得数据后行情的可能的发展空间。 如果是重要的数据(例如美国的非农数据或CPI等)，则以最大的平均振幅为基数。 这种计算是判断数据行情的有效方法，重要的是对数据后行情的可能发展空间有一个大致的印象，并且有实际的价格目标。 我们有了初步的计算(必须在数据之前完成)，然后可以根据市场数据之后的反应来决定是否进入市场。 如果数据确实符合市场的期望，而且从宽度的计算得出还有馀地的话，我们进入市场获利的机会就会变大。 但是，应该知道数据总是不能按照市场的期待进行。 所以我们在数据来的时候必须人为地制定参考点。

　　我相信听说过心理价格的问题，但可能不知道发生了什么。 其实，这是相当有效、简单的实战应用技术，一般经验丰富的投资者也有经验。 只是，应用的名目不同而已。 我们所说的心理价格是在实际发布数据之前的最后一个价格。 例如，美国非农数据的公开时间为20336330天，必须记录20336330天前的最后价格，而不是计算结果。 通常，市场在公开数据之后有向前冲的过程。 我们可以认为那是在符合或者不符合市场预期的条件下实现的行情。 这个行情通常是直线行情(至少时间和距离还会持续)。 此时，我们的“心理价格”起着相当于“支持位”和“抵抗位”的作用。

　　心理价格有两种应用，一种是作为“突破点”的应用，一种是作为支持的作用。 前者是反行情，后者是顺行情，对于我们的操作来说，我们更加重视前者。 因为如果行情是顺向的，只要市场不犹豫，心理价格就不容易接触或者接近。 通常，数据行情向反方向发展时，数据公布后会出现大量的买盘(或卖盘)，因此他们将“心理价格”作为重要的停止位置，如果心理价格被破坏，则预计会出现大量的停止。 此时，我们可以做超短交易。 就朝防破损盘走来。 大家都知道，磁盘大量出现，价格进一步快速发展是肯定的。 所以，如果市场反而突破了心理价格，我们可以沿着当时的方向，在突破心理价格的瞬间赶上买卖和销售。 因为是“快速行情”，所以拥有仓库的时间几乎在5分钟以内，最高利润可达到50分。 要制止亏损，我们做这个行情，没有必要制止巨大的亏损。 通常会停止当天的“心理价格”损失。 行情不是我们预想的，如果人的市场价格又超过心理价格，我们会停止亏损。 除非市场价格太低，否则这种损失通常在20点以内。 实际上，我们做这个行情需要反应和判断，所以市场价格离心理价格不太远，最多10点以内，加上停止损失，也不过是10~20点的停止损失。 相对而言，在这么短的时间内，损益比达到1~2倍，风险报酬率非常高。

　　关于数据的顺向行情，有别的方法。 这个方法有两个参考点:心理价格(数据发布前的最后呼喊)，以及利用我们30点的推后确认法。 通常，如果数据对市场有好处还是坏处，数据公开后，价格会大大偏离心理价格。 因此，在一般情况下，我们利用心理价格做“顺势行情”并不容易，只有市场还在踌躇方向时，才在心理价格附近徘徊。 因为接近心理价格带，也就是说随时都有打破心理价格带的机会，所以风险很高。 我们不是提出那个，只是作为参考。

　　第二种情况是，通常市场出现“冲击效应”，导致大幅度的直线行情。 在这种情况下，我们首先要计算当天的“可能范围”。 我们根据自己记录的数据库，计算出相应的货币平均幅度(我们为了避免一天中可能发生的很大差异，使用了五天的平均幅度)，然后根据当时的方向，首先必须计算出当天的可能性目标。 例如，当日英镑的下限为1.8100，加上平均幅度200点(仅限于示例)，并且如果列表价格为1.8300，在数据公布之前的价格为1.8200，则数据市场将是均势法，到目标为止还有100点。 通常，如果是直线行情的话，一公布数据，价格就会下降到几十点呢，怎么办呢？这是回到30点应用理论的时候了。 大家应该对30点回来确认有初步的认识，在这里，不是怎样确认膝盖骨位置，而是怎样利用这个30点确认法进行数据行情。

　　众所周知，美国进入市场后冲击行情出现后，超过30点确认头部和底部。 但是，我们要注意的不是确认数据行情的底部，如果前面所述的目标未达到前面的数据中出现“冲击效果”的话，就要回到30点确认位置，即从当时的最高位减去30点或者下位再加上30点。 如果行情不符合标准的话，每次价格在30点以内回来的话(也就是说，在确认席之前)，可以尝试购买和销售。 停止损失的是30点的确认席以外，目标当然是当天计算的幅度目标，这是最低的必要条件。

　　以下是两个交易范例，请参阅《外汇交易的内在规律：从统计数据到髙手实践》和《外汇交易进阶》的相关章节，了解更多人和更深层人的资料市场交易方式。

　　2005年8月31日，美国当天发布了中西部芝加哥PMI (采购经理指数)，市场预期为61.2，上个月达到63.2，应该理解市场接受范围在正负方面是正常接受的。 但是，当天的PMI出乎意料地下跌了很多，达到了49.2，数字本身没有大问题。 问题是，业界的定义是，数值低于50表示衰退，低于50表示企业扩大的开始。 可以想象前期的数值还显示了企业扩大的欲望，现在所有企业都说停止了，必须做缩小业务，削减业务的行为吗？ 这个时间可以接受吗？ 这是市场受到“冲击效应”的原因。 因此，当天我们不在意心理价格，倒不如要注意直线行情的持续时间。 其结果显示，当天晚上，在美国关市之前，没有见过30点回来，不到30点回来的调整约有3次。 这样的调整适用于前面提到的30点的再确认法。 我们每次转头不到30点就可以进入欧洲系统，出新发，价格达到计算宽度，决定平仓。
2005年9月2日，当天是非农数据公布的重要日子，市场在当天以前的两天，已经有累积升幅达到400-600点，市场已经普遍预期有可能作出调整。结果当然也是明显的，实际的非农数字虽然较市场预期的差，但是，却没有像前天的芝加哥PMI那样的“离谱”，结果是市场在冲了一小段，大约20点以后就回头并反向冲过了“心理价位”（20:30的价位），结果是可想而知的，我们就在英镑下破了心理价位后，追进去抛空了两次，基本上都是做心理价位突破交易而来的。第一次是5分钟平仓，只有小赚；第二次是因为它回升不足，判断将会继有新低，所以再沽也赚了。