外汇互换交易是什么意思,什么是外汇互换交易?

　　外汇互换交易是什么意思,什么是外汇互换交易?外汇互换交易(( foreign exchange swaps )是指交易双方互换不同货币，但期间相同、金额相等的货币和利息业务。

　　外汇互换交易(主要包括货币兑换和利率兑换。 这些交换内容也是外汇交易与期货交易不同的标志。 后者是套头外汇买卖交易，因为两面的期货交易都包含利率交换。

　　主要形式的外汇兑换交易常用形式为货币兑换交易，还有外汇实物和外汇长期兑换交易等形式。

       1 .货币兑换交易

　　货币兑换交易指的是交易双方向对方提供一定金额国家货币本金，在兑换交易期间互相定期支付利息，在到期日将原货币兑换为对方的交易方式。

　　是中国中化集团公司旗下的首家上市公司，在化工品物流、橡胶、化工、石油化学、冶金、能源等领域从事物流、实业投资、贸易等经营项目，客户遍布世界100多个国家和地区。

　　2 .货币兑换与长期交易的结合

　　货币兑换和长期交易的结合形式是指外汇现货与外国长期同时发生的兑换交易。

　　从最近交换市场的发展来看，交换交易的运行有一些特点和发展趋势。

　　1 .交换市场参与者的构成直接从用户( End-user )转移到金融中介者( Intermediaries )。 交换市场主要由两个参与者组成。 一些是直接用户，另一些是金融中介。 两者交换市场的目的不同。 直接用户利用交换市场的主要目的是:

　　获得低成本的资金筹措

　　获得高收益的资产

　　保证利率、汇率风险

　　进行短期资产负债管理

　　进行投机。

　　直接用户包括银行、公司、金融和保险机构、国际组织代理机构和政府部门等。 在金融中介和银行之间运用交换市场，主要是为了获得手续费收入，或者是为了从交易机会中获利。 其中包括美国、日本、英国和其他欧洲国家的银行和证券公司。 对商业银行和投资银行来说，交换交易是吸引人的资产负债表中的收入来源。 交换市场的实际结构表明，直接用户参与交易的金额大于金融中介参与交易的金额。 1988年底，利率交换总额的未偿还名义本金额为10.102亿美元，其中直接用户交换金额为6.689亿美元，国际交换商协会成员银行之间的交换金额为3.413亿美元。 进入90年代，随着公司并购潮流的减退，运用交换市场的杠杆交易和与并购有关的交换交易减少，直接对用户交换的需求增加幅度减少。 相比之下，金融中介交换的运用在增加。 截至1990年底，直接用户和金融中介在总利率交换未偿还名义本金额中所占的比例分别为61%和39%。 截至1991年上半年，银行间新股票交换额达到3.35亿美元，占新股票总利率交换额的44%。

　　2 .交换交易者对合作伙伴风险( Counterparty-risk )方面的考虑很敏感。 交换市场有双重特征。 另一方面，交换市场具有批发市场的特点。 交易双方按照预先决定的规则，在画面上进行交易，一方面进行约1/3的利率交换和1/4的货币交换标准化的交易，另一方面交换交易以异地交易方式进行，具有零售市场和随意的特征，需要对每个交易分别进行安排。 这对交易双方来说更加灵活，但是这种单独安排和直接以用户套利动机交换市场有很大的不透明度，而且各国当局对这种异地交易的法律规范有很大的不确定性，市场潜在风险很高。 1991年1月，英国参议院通过了政府当局的法令，其中包括地方当局官员参与交换交易以及涉及的交易是违法的。 这项法令损害了许多参与交换交易的银行。

　　90年代以来，西方银行业陷入一般危机，银行破产事件和信用等级下降，给交易参与者带来了潜在的伙伴风险。 市场对合作伙伴风险增长的反应是缩短新配置的利率交换期，配置信用水平高于长期交换的机构。 为了降低交换交易中的信用风险和支付风险，国际交换业者协会也用“利率和货币交换协议”的修订本来控制会员交易期间的信用风险。 标准协议运用一系列条款，如陈述、约定事项、违约事项和终止事项、违法事件、信用变更事件和银行资本变更等，规定交易双方信用的权利和义务。

　　同时，为了降低交易对方的支付风险，标准协议为“总协议”，规定了交易双方在交易支付日抵消相同货币的交换交易收入和支出，支付抵消的差额的方式。 “利率和货币交换协议”是对交换交易具有一定约束力的法律文件，运用该协议的市场参与者可以通过上述风险管理条款降低交换交易的财务和信用风险。 但是从整个市场来看，场外交易工具本身缺乏统一的协商会计制度和财务公开体系，即使交易者更加关注对方的财务状况，谨慎行动，也难以有效地避免交易过程中合作伙伴风险造成的损失。

　　3 .在利率和货币交换的货币构成中，美元的基准值和美元一方参加的交换占总交换额的比例明显下降。 1988年底，以美元计算的利率兑换额为7282亿美元，占同年总利率兑换最终偿还额的72%，以其他货币计算的利率兑换只占总利率兑换的28%。 1989年，美元计数值的利率交换额占总利率交换额的66%，日元、英镑、马克等其他货币计数值的利率交换额占总利率交换额的34%。 截至1990年底，美元基准值利率兑换仅占总利率兑换的55%，其他货币基准值利率兑换额的比例达到45%。 其中，瑞士法郎、英镑、加拿大元的基准值利率增长最快.

　　1991年底，美元基准值和其他非美元货币基准值的利率兑换额在全部未偿还利率兑换频率中所占的比例分别达到49%和51%，美元基准值的利率兑换在绝对优势中所占的地位发生了逆转。 其中，德国马克、法国法郎、意大利意大利标准值的利率交换增加员工明确了。 货币交换的货币结构也反映出类似的特点。 美元方面参加的货币交换是货币交换的主要业务，但是非美元货币间安排的交换额的增加很快。 美元在交换市场中的作用下降与市场结构变化有关。 近年来，直接交换业务的用户逐渐从美国市场转移到欧洲金融机构、政府部门和亚洲非金融公司。 新的直接用户通常以非美元交换进行交易。 同时，非美元货币的高利率水平和货币价值强的变性促进了非美元交换业务的扩大。