NFA(美国全国期货协会)介绍(2)

NFA(美国全国期货协会)介绍(2) 4.强制性成员资格 1978年，美国国会修订了"商品交易法"第17条，允许NFA建立一个协会的强制性成员资格制度，"NFA规则"第1101条禁止NFA成员从其他机构或个人(直接客户除外)接收期货订单，除非该机构或个人也是NFA或另一个注册期货协会的成员。这一规定的目的是侧重于客户的指令流程，事实上，如果涉及一个不合格的组织或个人，该指令将被中断。   除处理场内经纪订单外，场内经纪和场内交易商均受其所交易的交易所监管，而非NFA所管，因此不强迫外地经纪及外地经纪加入NFA以接受期货订单。然而，只有合资格的机构或个人才能从本指令的来源(例如第一批FCM、IB、CTA或CPO)参与指令流，直至指令到达现场供经纪人执行为止。 五.NFA的监督和运作 1、财务要求 NFA的主要任务之一是为FCM和IB成员制定最低财务标准，并根据该标准进行审计和执行，并从这些成员那里获得和分析财务报告。目前，NFA规则没有对其他成员(如CPO和CTA)提出类似的要求。虽然NFA可以对交易所成员FCMs进行审计，但NFA将这一职能委托给交易所执行。 NFA所规定的财务标准与CFTC及期货交易所所规定的基本相同，但特别财务项目的厘定，例如保证金水平，仍由联交所决定。   2、行业道德标准 NFA适用的行业道德标准包括"商品交易法"第17条具体规定的内容，例如禁止欺诈、操纵和欺骗，以及不公平和不正当的交易。NFA还禁止黑市交易，并要求成员为雇员和自由账户建立监督系统。它们类似于CFTC和交易所的要求。此外，NFA要求CPO和CTA成员遵守CFTC和交易所的特殊要求。NFA还制定了"了解客户"的规则，要求成员全面了解新客户的情况，并在客户开设期货账户之前披露期货交易风险。   3.成员和联合成员 任何在商品期货交易委员会和期货交易所注册的机构或个人均可成为NFA的会员，除非注册人或交易所不符合会员资格要求(例如，CFTC命令取消其注册)。根据"商品交易法"，NFA成员的雇员也必须登记为NFA的"共同成员"，这些人与NFA的成员一样，必须符合NFA的要求。   4、会员资格审查 首先，NFA工作人员进行初步审查，最后由NFA成员委员会在听证会上作出决定。如果主席有理由认为申请人没有资格成为NFA的成员或不适合注册为NFA的联合成员，申请人或成员委员会可以请求听证。   5.惩罚 NFA成立了一个负责财务审计和道德监督的部门，由NFA执行副总裁和首席执行官领导。在违反NFA规则的情况下，部门需要编写一份报告并提交给业务指导委员会。委员会根据报告采取行动，对其成员(或共同成员)发表意见或提出正式申诉。在后一种情况下，被告必须作出答复，并有权参加听讯委员会的听讯。如问题未能解决，并已作出针对被告人的决定，则该成员或联席委员可向上诉委员会提出上诉，而上诉的结果为最终结果。 会员可能受到的惩罚包括：解雇、暂停会籍、禁止与会员接触、训诫、训斥、每次罚款不超过250000美元或其他类似处罚。同时，为了及时保护市场、客户或其他成员，主席和执行委员会可共同采取紧急措施，成员和联合成员可在活动前后向业务指导委员会要求举行听证会。   6.仲裁 NFA的另一项重要职能是根据"商品交易法"第17(B)条("商品交易法"第10条)为解决客户投诉提供公平、公正和高效的程序。NFA的仲裁方法和成员仲裁规则为这些程序提供了一个框架。NFA的仲裁程序于1983年开始全面运作。除某些例外情况外，NFA的仲裁结果是强制性的，当客户对FCM、IB、CTA或CPO成员或共同成员进行仲裁时。 仲裁由由院长任命的一名或三名仲裁员组成的仲裁委员会主持，客户一般有权要求由与NFA成员或NFA没有关系的仲裁员组成的仲裁庭。较小的投诉一般由仲裁员通过书面调解解决。仲裁过程是非正式的，但应由当事各方聘请辩护律师。 此外，为了成功执行仲裁程序和鼓励解决问题，NFA于1991年6月开始将调解纳入仲裁程序的早期阶段，以便使NFA仲裁尽可能节省成本和提高效率。   六.资金来源 全国金融协会制定了以下筹资方案：   1、交易所 交换会员费用按交易所交易的每(双边)期货合约收取$0.01。同时，为了与NFA董事会的两名董事进行交流，其年费不得低于$25000，但不超过$150000，并与NFA委员会的一名董事进行交流，其年费不得超过$100000。此外，在哪里"小合同"对同一品种（如5,000盎司或蒲式耳和1,000股合同）的大合同价值进行适当调整。交易所可以以任何方式为NFA提供额外的资金。   2，FCMs FCMS的年度贡献由两个部分组成： (1)交易所会员的年度费用为1000美元，非兑换会员FCMS为5000美元。 (2)对于并非他/她交易的交易所成员的客户而言，每商品期货合约(双边)的价格为0.18美元(与交易所交易的期权合约不同)和在交易所交易的0.09美元(单方面)期权合约。根据NFA的总体财务目标，董事会可暂停或调整收取不超过3个月的费用。该收费率不适用于结算FCMS为非结算FCMS打开的客户混合账户的交易，因为非结算FCM已经支付了该费用（非结算FCM必须在此情况下支付该费用，因为他与客户有直接联系）。   3.其他成员 一般情况下，其他NFA成员，如商品合资基金经理、商品交易顾问、介绍经纪人(担保)、引入经纪人(独立)等，每年为500美元.