我国外汇储备增长,市场有哪些机遇呢？

    我国外汇储备增长,市场有哪些机遇呢？

    周小川：外汇储备的数量，这个数字在会计上是有很多学问的。第一，我们现在外汇储备还是以美元来计算的。中国老早就建议将来世界各国是不是可以以SDR来计算，因为用美元来计算，美元升了或者贬值了的话，外汇储备里其他的货币成份，比如欧元、日元其他成份折算成美元的时候就变了。第二，在外汇储备中，有很多项目按照当前的会计准则都是叫“盯市”(mark to market)计算，外汇储备投资的债券、股票和其他的这一类资产，它会随市场变化发生价值变化。

根据咱们国家央行数据，12月外汇储备31.4万亿美元，略高于预期。外汇储备实现连续第11个月上升。

市场认为，首先，外汇储备增加，购买能力强，外国投资者纷纷买入人民币，可能推升人民币升值。其次，美元比较疲软，非美货币上涨与资产价格上涨。再次，跨境资金流动比较稳定，境外交易市场平衡。

去年初以来，人民币至少有两次较快升值，2018年新年伊始，人民币对美元跨年升值，进入2018年不到一周时间，人民币对美元至少上涨约0.5%，市场看，人民币对美元将可能保持双向流动，人民币上涨，持有人民币到欧美市场购买力提升。全球经济复苏强劲，海外投资者对人民币需求增长。

经济学知识告诉我们，外汇储备是指一个国家所持有的国际储备资产的外汇部分，即一个国家以外币表示的债权，外汇储备用于平衡国际收支平衡，稳定汇率，偿还对外债务的外汇积累。广义地，外汇储备就是外汇计价的资产。

数据显示，外国储备在2017年2月逐渐回升，2017年2月至12月外汇储备每个月分别增长69亿美元、40亿美元、204亿美元、240亿美元、32亿美元、239亿美元、108亿美元、170亿美元、7亿美元、101亿美元、206亿美元。据人民银行1月7日数据报告，截至2017年12月末，中国12月外汇储备为31399亿美元，比11月末的31193亿美元增长206亿美元，实现连续11个月增长。

影响外汇储备规模变动的因素比较多，央行外汇市场的调节，外汇储备资产价格波动，美元贬值或升值，其它国家货币汇率变动，有很多因素可能影响到外汇储备规模减少或增加。

 

咱们国家外汇储备连续11个月增加，可能原因分析：

第一，外汇储备连续增长，可能是国际收支经常项目和资本金融项目持续的双顺差。人民币资产对外国资金产生强大吸引力，外国投资者投资咱们国家金融资产，更加看好咱们国家股票市场与企业发展，无论是互联网服务业、还是工业部门盈利实现超过预期增长，外资进入增长，在一定程度上促进我国经济发展，但也带来双顺差或外汇储备增长，随着人民币升值，美元相对不断贬值，促外汇储备增长，国际资金通过各种途径进入咱们国家证券或金融市场，国际资金流入加快外汇储备增长。

第二，美元贬值也可能是因素。人民币升值预期使得短期资本涌入，国际市场对人民币较强升值预期，促使大量投资或投机资本进入，如直接投资、证券投资、地产市场等，人民币资产吸引外国资金涌入，资本项目顺差，外国投资者越来越看好咱们国家资产，美元走低推升欧美投资资金涌入亚洲市场，资本项目顺差可能促进外汇储备增长。

第三，外汇储备增加有两个渠道，一个是资本和金融账户下外国资金流入的顺差，包括长期资本流入和短期资本流入，一个是经常账户下的顺差。持续的外商直接投资与资金流入可能是因素。金融学知识告诉我们，经常项目长期顺差，加工贸易出口增长与密集型产业发展可能推动经常账户顺差。吸引外国资金大量涌入可能推动了资本项目顺差。

外汇储备增长，市场有哪些机遇呢？

首先，利于防范外部金融市场与可能风险。若全球市场局部风险，咱们国家持有大量外汇储备，提升对世界经济适应能力，有助于国内企业发展，增强全球投资者对咱们国家经济与人民币资产信心。拥有大量外汇储备，提升货币信誉，稳定汇率预期。

其次，有助于咱们国家企业走出去，越来越多中小企业走向国际市场，外汇储备增长有助于国内企业对外投资增加。服务业发展，投资者信心增强，潜在需求增长，服务业加快发展。

再次，充足外汇储备支持人民币升值，黄金储备是一个国家货币信用度的支持，也是人民币走向国际化基础。世界中心已从发达国家转向亚洲新兴市场，债券收益率稳定流动系数较高，股市估值低而潜力大，咱们国家外汇储备增长，人民币升值，收入增长，消费市场品质升级，越来越多企业走向世界，全球投资者与消费者留在咱们国内市场。

往前看，我国经济基本面比较稳定、稳中向好，汇率也比较稳定，双向波动。未来，我国外汇储备仍然会保持一个基本稳定的水平。

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