7.3 期权投资常见误区

     过早平仓

投资者容易过度追踪成交价格幅度,在离持仓位置较远的地方过早平仓。一个有经验的交易者,应该非常有序地开仓,在达到投资者的价格目标时马上平仓,能够运用保护性止损持仓。投资者的止损应该足够接近持仓的位置,这样才能避免失去现今所拥有的,而又不会太接近以致于容易过早平仓,投资者要避免选择场内交易者都了解的目标,一个最恰当的位置就是刚刚超出了技术阻力位和当日最大波幅。止损在期权交易中非常重要,因为交易者在交易一个消耗性资产,如果什么都不做,那么它们就会因期满而变得一文不值。如果市场对投资者持仓发展不利,那么这些止损能够在平仓之前挽回一些损失。如果进行交易的市场或股市是小规模的,那么投资者就要运用心理止损点,或者给经纪人一些自由裁量的空间。

    只交易认购期权

在期权市场,除了交易认购期权,还要学会交易认沽期权。大部分交易者只买看涨期权,因为他们忽视了市场的空头性。对于期权交易者而言,市场中高数量的多头期权是十分引人注目的,导致这种情况的原因可能是投资者觉得,如果在下降趋势中交易会使公司受损,那么他们会感到内疚。但是,期权投资者并不会在股价下跌中蒙受损失,被交易公司的股东才是真正的受损失者。

    购买标的证券价格低的认购期权或价格高的认沽期权

投资者常常被困于这样一个逻辑,如果认购期权基本价格非常低,那么今后一定会走高。如果是长期交易,那么这是可能的,但这绝不会发生在短期或者中期交易中。比如在洋葱的期货合约中,洋葱的价格比其包装袋的价格还要低。银往往是铅

和其他基础金属矿产的附属品,当银价低于生产成本时,生产还可以继续。经济危机时农场主都会继续发展畜牧养殖业,因为头奶牛从饲养到它的后代被用于烹制牛排需要两年半的时,而这个过程是不能随意开始或结束的。

另一个例子发生在1980年初的银市场,银由于市场价格太高”达到了一盎司30美元,假如投资者购买了认沽期权笔期权合约有50000美元的利润,那么当该商品一盎司上涨10美元的时候,投资者则会损失惨重。

    轻易改变套期保值交易策略

真正的套期保值只有在试图兼顾双方市场时才会发生,即在现货市场持有一个方向的头寸,在期权或者期货市场上持有相反方向的头寸。除非是投资者最初的策略,否则不要随便卖掉套利中的一方而保留另一方,应该在合乎规则的条件下进行合法的套利交易,在平仓时应该对冲掉双方.